Extremt svag industrikonjunktur i december

Idag presenterade SCB siffror bland annat över industriproduktionen och aktivitetsindex för december.

Dessa siffror var extremt svaga. Eftersom vi redan sett många väldigt svaga bokslut från industriföretagen så var ett svagt december väntat, men möjligen var dessa siffror ännu svagare än rapporterna indikerat. De visar återigen hur extremt svag situationen varit under det fjärde kvartalet 2008. Som jag skrev efter motsvarande statistik för november så visar denna statistik en betydligt brantare försämring än vi sett under de senaste lågkonjunkturerna. Decembersiffrorna befäster detta ytterligare.

figur 1. Vi ser till och med i ett diagram över ganska lång tid hur extrem nedgången för industriproduktionen varit under slutet av 2008. Nedgången under 2001 kan knappt kallas en nedgång i jämförelse.

figur 2. Tolvmånadersförändringen visar tydligt hur brant fallet har varit denna gång jämfört med de två senaste fallen för industriproduktionen. Inte ens de flesta pessimisterna gissade för ett halvår sedan på att industriproduktionen i december skulle vara mer än 15% lägre än under 2007.

figur 3. Aktivitetsindex bekräftar den svaga bilden som industriproduktionen skvallrar om, vilket är naturligt med tanke på industriproduktionens direkta påverkan på aktivitetsindex.

 

figur 4. Tolvmånadersförändringen visar en mycket tydlig och stark nedåttrend

figur 5. Om vi tittar uteslutande på de tre senaste månaderna i förhållande till de tre föregående månaderna ser vi tydligt hur svag utvecklingen varit under den allra senaste tiden som vi har uppgifter för. BNP-utvecklingen för det fjärde kvartalet kan blir riktigt dramatisk.

figur 6. Om vi tittar på varifrån försvagningen av aktivitetsindex kommer är bilden tydlig. Detaljhandeln och sysselsättningen i offentlig sektor är i princip oförändrad, medan nettoexporten försvagas snabbt och industriproduktionen faller extremt.

Den svaga industriproduktionen i förhållande till export och detaljhandel kan dock antyda att man nu försöker minska sina lager och senare, när man kommit ikapp, kommer att behöva öka produktionen. Något som stärker detta resonemang är att vi under december såg en rad företag göra långa produktionsuppehåll för att minska sina lager. När lagerjusteringen är klart borde vi, allt annat lika, få en lite mindre svag industriproduktion.

Sammanfattningsvis så ser makrosidan för det fjärde kvartalet extremt svag ut. För ljuspunkter får man blicka mot nyare siffror gällande kreditmarknadens utveckling, exempelvis här och här. Allt annat än en stor sänkning av reporäntan imorgon vore högst förvånande.

Permalink     1 Comment



Comments:

Du slapp bli förvånad. RB sänkte med 1% .
Väntar på dina utomordentliga kommentarer om vad detta kan innebära för boräntor och industriaktivitet.
Det krävs en optimistisk syn på framtiden för att våga låna.

Posted by Lasse on februari 11, 2009 at 10:15 fm CET #

Post a Comment:
  • HTML Syntax: Allowed